杨瀚森入选NBA:高光之后如何走好“以后的路”?
杨瀚森入选NBA:高光之后如何走好“以后的路”?
杨瀚森入选NBA:高光之后如何走好“以后的路”?随着(suízhe)稳增长政策的密集(mìjí)落地见效,中国经济经历关税风波后迅速回稳,展现出强大韧性。
多家外资机构近期纷纷上调了中国经济增长的预期。第一财经记者发现,外资机构大多(dàduō)都(dōu)看好中国的科技发展和消费增长,认为这些领域(lǐngyù)蕴含巨大增长潜力,将成为推动中国经济持续回升向好的内生动能。
(6月30日,在武汉格蓝若智能技术股份(gǔfèn)有限公司,华中科技大学硕士研究生林韦弦启动“劳动者”系列人形(rénxíng)机器人(jīqìrén)。图片来源:新华社)
最新发布的制造业采购经理指数(zhǐshù)(PMI)、非制造业商务活动指数、中小企业发展指数、税收数据等也表明,中国经济(jīngjì)顶住压力后运行平稳,长期(chángqī)向好的基本面没有改变。
为了稳投资稳经济,更加积极的(de)财政政策正靠(zhèngkào)前发力。7月1日,财政部公开了2025年第三季度国债发行有(yǒu)关安排,三季度共计将发行11只超(zhǐchāo)长期特别国债。其中有4只超长期特别国债发行时间有所提前。
展望下半年,多位专家对(duì)第一财经记者表示,考虑(kǎolǜ)到外部环境带来的出口不确定性,以及去年三、四季度(sìjìdù)的高基数影响,为实现全年经济增长目标,下半年宏观政策(zhèngcè)还需要进一步加力,加快财政支出,降准(jiàngzhǔn)降息仍有空间,并期待在稳定股市、楼市、人民币汇率等方面出台更多增量政策。
上调中国(zhōngguó)经济增长预期
二季度以来,外部冲击明显加大,国内经济(jīngjì)顶住压力平稳增长。从先行(xiānxíng)指标来看,国家统计局最新发布的6月份制造业PMI为49.7%,比上月上升0.2个(gè)百分点,连续两个(liǎnggè)月回升(huíshēng),制造业景气水平继续改善。非制造业商务活动指数为50.5%,比上月上升0.2个百分点。
6月份(yuèfèn),综合PMI产出指数为50.7%,比上月上升0.3个百分点,表明我国企业生产经营活动总体扩张(kuòzhāng)有所加快。
基于贸易环境出现阶段性向好(hǎo),以及国内稳增长政策加力,摩根大通对2025年中国经济(jīngjì)增速预测上调了0.7个百分点。
摩根(mógēn)大通中国首席经济学家朱海斌对(duì)第一财经表示,在全球宏观格局(géjú)日益复杂的背景下,中国巨大的市场潜力受到国际市场格外关注。中国创新领域信心加速恢复,国内结构性再平衡(pínghéng)政策是稳住全年经济的关键。
高盛日前在北京举行宏观和股票策略分享会时表示,中国经济(jīngjì)短期增长韧性仍足(réngzú),预计今年(nián)上半年中国GDP增速(zēngsù)有望达到5.2%,且仍有上行空间。高盛在今年5月中旬上调了二季度和下半年的中国GDP环比增速预测,并将2025年全年(quánnián)GDP增速预测上调了0.6个百分点。
高盛中国经济学家王立升表示,出口与部分制造业投资是今年宏观经济增长超预期的部分。同时,在消费品以旧换新等(děng)政策带动(dàidòng)下,宏观经济增长动能(dòngnéng)从出口拉动向政策驱动的内需转换已显示(xiǎnshì)出一定信号,这一趋势在下半年或将更明显。消费品以旧换新政策资金下半年仍有加码空间(kōngjiān)。
德意志银行近期发布的2025年下半年全球经济展望报告显示(xiǎnshì),中国宽松的货币政策和财政政策(cáizhèngzhèngcè)的加快,有望持续发力(fālì),服务业产出和零售表现也展现出韧性,随着中美经贸关系的缓和,将2025年中国GDP增长(zēngzhǎng)预测上调0.2个(gè)百分点至4.7%,同时预计贸易竞争力(jìngzhēnglì)也有望支撑人民币长期走强。短期内,财政政策仍有充足空间,通过发行(fāxíng)特别国债和地方政府专项债支持经济,央行结构性政策工具也会支持信贷增长。
摩根士丹利(mógēnshìdānlì)研究部日前在年中(zhōng)展望报告中,将今明两年的中国(zhōngguó)经济增速预期分别上调0.3个百分点和0.2个百分点。摩根士丹利中国首席经济学家邢(xíng)自强认为,现在海外尤其是西方面对(miànduì)诸多不确定性,中国在这个过程中政策的节奏是比较稳健的,这样对全球投资者的信心也有一个定心丸的作用。
近期举办的(de)夏季达沃斯论坛(lùntán)、跨国公司领导人青岛峰会上,不少外资企业也表达了类似的观点。路易达孚集团全球首席商务官兼亚太区总裁周学军(zhōuxuéjūn)称,得益于积极营造公平竞争(gōngpíngjìngzhēng)环境、扩大内需和加速产业升级,中国成为跨国企业的“投资沃土”,投资中国就是投资未来。
日本瑞穗金融集团(jítuán)董事长今井诚司表示,国际局势深刻变化,全球市场面临单边主义、保护主义(bǎohùzhǔyì)冲击。中国坚定不移推进市场化改革和国际化进程,致力于打造世界一流的(de)营商环境,为跨国企业投资发展提供了(le)广阔的空间。
科技和消费蕴含(yùnhán)增长潜力
第一财经记者梳理外资机构(jīgòu)的报告发现(fāxiàn),中国经济蕴含着巨大的增长潜力,尤其是在科技和消费领域。
摩根士丹利中国首席股票(gǔpiào)策略师王滢表示,以(yǐ)DeepSeek为首,中国企业在AI(人工智能)、电动汽车、人形机器人等领域的技术突破,让国际投资者重新认识到中国企业在多极世界中的竞争力,而且中国企业通过削减成本、提升效率、增加分红、回购股票来(lái)应对通缩压力(yālì)的自救行为,也(yě)得到了国际投资者的认可。
瑞银财富管理大中华区投资总监及(jí)亚太区宏观经济主管胡一帆表示,看好中国市场的科技行业,DeepSeek横空出世(héngkōngchūshì)之后更加增强了市场的信心。人工智能代表的是未来趋势,是历史上最大的投资机会之一。当前,人工智能行业的资本支出仍保持强劲。与此同时,长期投资方向应聚焦(jùjiāo)于(yú)变革性创新机遇,除人工智能外,还可以关注电力(diànlì)与资源,以及长寿(chángshòu)经济。
(用户在DeepSeek手机客户端上提问(tíwèn)。图片来源:新华社)
一个佐证是(shì),税收数据作为观察经济的晴雨表,显示机器人产业、数字经济等新质生产力不断培育壮大(zhuàngdà)。
国家税务总局7月1日称,5月底结束的(de)2024年度企业(qǐyè)所得税(suǒdeshuì)汇算清缴数据显示,机器人领域步入发展快车道,近两年机器人产业营业收入平均同比增长10.2%,发展势能持续释放。
此外(cǐwài),字节跳动、腾讯、阿里巴巴等13家头部企业(qǐyè)营业(yíngyè)收入和利润总额同比分别增长11.9%、19.7%,彰显数字技术创新对经济发展的深度赋能。
近(jìn)段时间,新消费也成为市场讨论的热词。朱海斌指出,在消费领域我们(wǒmen)可以看到一个比较可喜的变化,新消费领域比如兴趣消费、有品质的零售跟文旅消费,表现(biǎoxiàn)相当不错。
野村中国首席经济学家陆挺也提到,培育消费新场景(chǎngjǐng),以供给来拉动消费需求。以近期大火(dàhuǒ)的江苏省城市足球联赛为例,“苏超”的爆火带动周边文旅、餐饮、住宿等消费。其作为(zuòwéi)一个新兴的消费场景来讲,给提振(tízhèn)内需提供了新思路。
(6月28日,人们在(zài)泰州市海陵区老街景区(jǐngqū)“律动苏超音你泰美”音乐节上拍照。图片来源:新华社)
今年以来,面对更趋(gèngqū)复杂严峻的外部环境,中国实施更加积极有为的宏观政策,加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措,经济运行(jīngjìyùnxíng)总体平稳(píngwěn)。
国家发改委新(xīn)闻发言人(fāyánrén)李超近日表示,当前(dāngqián)外部(wàibù)环境的复杂性、严峻性、不确定性(bùquèdìngxìng)有所增加,全球经贸稳定增长面临挑战,这些都会影响我国经济平稳运行。但更要看到,近期世界银行、经合组织(OECD)对中国经济增长预测维持总体稳定,国际投行纷纷上调我国经济预测。随着存量政策加快落地见效,新的储备政策陆续出台(chūtái)实施,我们有信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利(bùlì)影响降到最低,推动经济持续健康发展。
考虑到地缘(dìyuán)政治扰动带来的出口不确定性,以及去年下半年的高基数影响,王立升认为,要实现全年5%的增长目标,下半年宏观政策还需要(xūyào)进一步发力。接下来财政政策仍是宏观政策调整最主要的抓手(zhuāshǒu),货币政策则(zé)需要提供适宜的外部流动性环境。
胡一帆分析,货币政策方面,今年下半年还会有50~100个基点(jīdiǎn)的降准,释放约1万亿的流动性。同时,通胀水平仍然较(jiào)低,财政(cáizhèng)支持政策可能会伺机而动。
德银研究预计中国央行将减少降息(jiàngxī)次数,转而通过降准和贷款便利提供流动性支持。尽管(jǐnguǎn)银行可能通过下调存款利率缓解成本压力,但长期存款占(zhàn)比上升导致融资成本黏性增强,净息差将进一步收窄。基于此,德银研究将2025年底(niándǐ)政策利率预测从1.1%上调至(zhì)1.3%,预计年内仅会(jǐnhuì)再降息10个基点,同时可能在年底前再次降准50个基点。
为推动经济持续回升向好,陆挺认为,第一,近期宏观调控通过再贷款等(děng)方式对资本(zīběn)市场进行干预,达到了稳定股市的(de)效果,这对稳定中国经济和金融系统非常重要,下一阶段,在稳定股市和人民币汇率等方面(fāngmiàn)还应进一步(jìnyíbù)推出更多好政策。第二,近期已经推出了降准、降息等政策,下阶段要加快财政支出的执行(zhíxíng)速度,尽快使用专项债额度。第三,进一步完善社会保障(shèhuìbǎozhàng)和福利体系,医疗保障、社会保障、生育津贴等社会保障体系是支持消费增长的长期动能。
尤其是在提振消费方面,陆挺表示(biǎoshì),可以从财富、收入等多个角度出发采取举措,培育消费增长的长期(chángqī)动能。从财富端来看,稳(wěn)楼市、稳股市是当前政策重点。从收入端来看,社保和福利体系的改革(gǎigé)将是关键所在。
(6月26日晚,游客在敦煌夜市选购特色商品(shāngpǐn)。图片来源(láiyuán):新华社)
在扩大内需过程中,王立升表示,投资仍然是关键。对于当前外界关注的“扩大有效益的投资”的问题,他(tā)分析指出,评估(pínggū)政策有效性的框架中,资金、项目和官员激励是三个关键因素。今年中央(zhōngyāng)预算内投资资金总体充裕,AI技术的发展也(yě)为地方政府尤其(yóuqí)是沿海发达省份提供了投资项目;而对于政府官员的激励框架也正逐步清晰。
(本文来自第一(dìyī)财经)
随着(suízhe)稳增长政策的密集(mìjí)落地见效,中国经济经历关税风波后迅速回稳,展现出强大韧性。
多家外资机构近期纷纷上调了中国经济增长的预期。第一财经记者发现,外资机构大多(dàduō)都(dōu)看好中国的科技发展和消费增长,认为这些领域(lǐngyù)蕴含巨大增长潜力,将成为推动中国经济持续回升向好的内生动能。
(6月30日,在武汉格蓝若智能技术股份(gǔfèn)有限公司,华中科技大学硕士研究生林韦弦启动“劳动者”系列人形(rénxíng)机器人(jīqìrén)。图片来源:新华社)
最新发布的制造业采购经理指数(zhǐshù)(PMI)、非制造业商务活动指数、中小企业发展指数、税收数据等也表明,中国经济(jīngjì)顶住压力后运行平稳,长期(chángqī)向好的基本面没有改变。
为了稳投资稳经济,更加积极的(de)财政政策正靠(zhèngkào)前发力。7月1日,财政部公开了2025年第三季度国债发行有(yǒu)关安排,三季度共计将发行11只超(zhǐchāo)长期特别国债。其中有4只超长期特别国债发行时间有所提前。
展望下半年,多位专家对(duì)第一财经记者表示,考虑(kǎolǜ)到外部环境带来的出口不确定性,以及去年三、四季度(sìjìdù)的高基数影响,为实现全年经济增长目标,下半年宏观政策(zhèngcè)还需要进一步加力,加快财政支出,降准(jiàngzhǔn)降息仍有空间,并期待在稳定股市、楼市、人民币汇率等方面出台更多增量政策。
上调中国(zhōngguó)经济增长预期
二季度以来,外部冲击明显加大,国内经济(jīngjì)顶住压力平稳增长。从先行(xiānxíng)指标来看,国家统计局最新发布的6月份制造业PMI为49.7%,比上月上升0.2个(gè)百分点,连续两个(liǎnggè)月回升(huíshēng),制造业景气水平继续改善。非制造业商务活动指数为50.5%,比上月上升0.2个百分点。
6月份(yuèfèn),综合PMI产出指数为50.7%,比上月上升0.3个百分点,表明我国企业生产经营活动总体扩张(kuòzhāng)有所加快。
基于贸易环境出现阶段性向好(hǎo),以及国内稳增长政策加力,摩根大通对2025年中国经济(jīngjì)增速预测上调了0.7个百分点。
摩根(mógēn)大通中国首席经济学家朱海斌对(duì)第一财经表示,在全球宏观格局(géjú)日益复杂的背景下,中国巨大的市场潜力受到国际市场格外关注。中国创新领域信心加速恢复,国内结构性再平衡(pínghéng)政策是稳住全年经济的关键。
高盛日前在北京举行宏观和股票策略分享会时表示,中国经济(jīngjì)短期增长韧性仍足(réngzú),预计今年(nián)上半年中国GDP增速(zēngsù)有望达到5.2%,且仍有上行空间。高盛在今年5月中旬上调了二季度和下半年的中国GDP环比增速预测,并将2025年全年(quánnián)GDP增速预测上调了0.6个百分点。
高盛中国经济学家王立升表示,出口与部分制造业投资是今年宏观经济增长超预期的部分。同时,在消费品以旧换新等(děng)政策带动(dàidòng)下,宏观经济增长动能(dòngnéng)从出口拉动向政策驱动的内需转换已显示(xiǎnshì)出一定信号,这一趋势在下半年或将更明显。消费品以旧换新政策资金下半年仍有加码空间(kōngjiān)。
德意志银行近期发布的2025年下半年全球经济展望报告显示(xiǎnshì),中国宽松的货币政策和财政政策(cáizhèngzhèngcè)的加快,有望持续发力(fālì),服务业产出和零售表现也展现出韧性,随着中美经贸关系的缓和,将2025年中国GDP增长(zēngzhǎng)预测上调0.2个(gè)百分点至4.7%,同时预计贸易竞争力(jìngzhēnglì)也有望支撑人民币长期走强。短期内,财政政策仍有充足空间,通过发行(fāxíng)特别国债和地方政府专项债支持经济,央行结构性政策工具也会支持信贷增长。
摩根士丹利(mógēnshìdānlì)研究部日前在年中(zhōng)展望报告中,将今明两年的中国(zhōngguó)经济增速预期分别上调0.3个百分点和0.2个百分点。摩根士丹利中国首席经济学家邢(xíng)自强认为,现在海外尤其是西方面对(miànduì)诸多不确定性,中国在这个过程中政策的节奏是比较稳健的,这样对全球投资者的信心也有一个定心丸的作用。
近期举办的(de)夏季达沃斯论坛(lùntán)、跨国公司领导人青岛峰会上,不少外资企业也表达了类似的观点。路易达孚集团全球首席商务官兼亚太区总裁周学军(zhōuxuéjūn)称,得益于积极营造公平竞争(gōngpíngjìngzhēng)环境、扩大内需和加速产业升级,中国成为跨国企业的“投资沃土”,投资中国就是投资未来。
日本瑞穗金融集团(jítuán)董事长今井诚司表示,国际局势深刻变化,全球市场面临单边主义、保护主义(bǎohùzhǔyì)冲击。中国坚定不移推进市场化改革和国际化进程,致力于打造世界一流的(de)营商环境,为跨国企业投资发展提供了(le)广阔的空间。
科技和消费蕴含(yùnhán)增长潜力
第一财经记者梳理外资机构(jīgòu)的报告发现(fāxiàn),中国经济蕴含着巨大的增长潜力,尤其是在科技和消费领域。
摩根士丹利中国首席股票(gǔpiào)策略师王滢表示,以(yǐ)DeepSeek为首,中国企业在AI(人工智能)、电动汽车、人形机器人等领域的技术突破,让国际投资者重新认识到中国企业在多极世界中的竞争力,而且中国企业通过削减成本、提升效率、增加分红、回购股票来(lái)应对通缩压力(yālì)的自救行为,也(yě)得到了国际投资者的认可。
瑞银财富管理大中华区投资总监及(jí)亚太区宏观经济主管胡一帆表示,看好中国市场的科技行业,DeepSeek横空出世(héngkōngchūshì)之后更加增强了市场的信心。人工智能代表的是未来趋势,是历史上最大的投资机会之一。当前,人工智能行业的资本支出仍保持强劲。与此同时,长期投资方向应聚焦(jùjiāo)于(yú)变革性创新机遇,除人工智能外,还可以关注电力(diànlì)与资源,以及长寿(chángshòu)经济。
(用户在DeepSeek手机客户端上提问(tíwèn)。图片来源:新华社)
一个佐证是(shì),税收数据作为观察经济的晴雨表,显示机器人产业、数字经济等新质生产力不断培育壮大(zhuàngdà)。
国家税务总局7月1日称,5月底结束的(de)2024年度企业(qǐyè)所得税(suǒdeshuì)汇算清缴数据显示,机器人领域步入发展快车道,近两年机器人产业营业收入平均同比增长10.2%,发展势能持续释放。
此外(cǐwài),字节跳动、腾讯、阿里巴巴等13家头部企业(qǐyè)营业(yíngyè)收入和利润总额同比分别增长11.9%、19.7%,彰显数字技术创新对经济发展的深度赋能。
近(jìn)段时间,新消费也成为市场讨论的热词。朱海斌指出,在消费领域我们(wǒmen)可以看到一个比较可喜的变化,新消费领域比如兴趣消费、有品质的零售跟文旅消费,表现(biǎoxiàn)相当不错。
野村中国首席经济学家陆挺也提到,培育消费新场景(chǎngjǐng),以供给来拉动消费需求。以近期大火(dàhuǒ)的江苏省城市足球联赛为例,“苏超”的爆火带动周边文旅、餐饮、住宿等消费。其作为(zuòwéi)一个新兴的消费场景来讲,给提振(tízhèn)内需提供了新思路。
(6月28日,人们在(zài)泰州市海陵区老街景区(jǐngqū)“律动苏超音你泰美”音乐节上拍照。图片来源:新华社)
今年以来,面对更趋(gèngqū)复杂严峻的外部环境,中国实施更加积极有为的宏观政策,加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措,经济运行(jīngjìyùnxíng)总体平稳(píngwěn)。
国家发改委新(xīn)闻发言人(fāyánrén)李超近日表示,当前(dāngqián)外部(wàibù)环境的复杂性、严峻性、不确定性(bùquèdìngxìng)有所增加,全球经贸稳定增长面临挑战,这些都会影响我国经济平稳运行。但更要看到,近期世界银行、经合组织(OECD)对中国经济增长预测维持总体稳定,国际投行纷纷上调我国经济预测。随着存量政策加快落地见效,新的储备政策陆续出台(chūtái)实施,我们有信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利(bùlì)影响降到最低,推动经济持续健康发展。
考虑到地缘(dìyuán)政治扰动带来的出口不确定性,以及去年下半年的高基数影响,王立升认为,要实现全年5%的增长目标,下半年宏观政策还需要(xūyào)进一步发力。接下来财政政策仍是宏观政策调整最主要的抓手(zhuāshǒu),货币政策则(zé)需要提供适宜的外部流动性环境。
胡一帆分析,货币政策方面,今年下半年还会有50~100个基点(jīdiǎn)的降准,释放约1万亿的流动性。同时,通胀水平仍然较(jiào)低,财政(cáizhèng)支持政策可能会伺机而动。
德银研究预计中国央行将减少降息(jiàngxī)次数,转而通过降准和贷款便利提供流动性支持。尽管(jǐnguǎn)银行可能通过下调存款利率缓解成本压力,但长期存款占(zhàn)比上升导致融资成本黏性增强,净息差将进一步收窄。基于此,德银研究将2025年底(niándǐ)政策利率预测从1.1%上调至(zhì)1.3%,预计年内仅会(jǐnhuì)再降息10个基点,同时可能在年底前再次降准50个基点。
为推动经济持续回升向好,陆挺认为,第一,近期宏观调控通过再贷款等(děng)方式对资本(zīběn)市场进行干预,达到了稳定股市的(de)效果,这对稳定中国经济和金融系统非常重要,下一阶段,在稳定股市和人民币汇率等方面(fāngmiàn)还应进一步(jìnyíbù)推出更多好政策。第二,近期已经推出了降准、降息等政策,下阶段要加快财政支出的执行(zhíxíng)速度,尽快使用专项债额度。第三,进一步完善社会保障(shèhuìbǎozhàng)和福利体系,医疗保障、社会保障、生育津贴等社会保障体系是支持消费增长的长期动能。
尤其是在提振消费方面,陆挺表示(biǎoshì),可以从财富、收入等多个角度出发采取举措,培育消费增长的长期(chángqī)动能。从财富端来看,稳(wěn)楼市、稳股市是当前政策重点。从收入端来看,社保和福利体系的改革(gǎigé)将是关键所在。
(6月26日晚,游客在敦煌夜市选购特色商品(shāngpǐn)。图片来源(láiyuán):新华社)
在扩大内需过程中,王立升表示,投资仍然是关键。对于当前外界关注的“扩大有效益的投资”的问题,他(tā)分析指出,评估(pínggū)政策有效性的框架中,资金、项目和官员激励是三个关键因素。今年中央(zhōngyāng)预算内投资资金总体充裕,AI技术的发展也(yě)为地方政府尤其(yóuqí)是沿海发达省份提供了投资项目;而对于政府官员的激励框架也正逐步清晰。
(本文来自第一(dìyī)财经)





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